(주)동서, 이창환 회장체제 후 수익성 내리막 가속

2014년 취임 첫해 영업이익률 10.8%, 2015년 9.6%, 올 상반기 8.8%까지 하락

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[데이터뉴스=유성용 기자] ()동서가 전문경영인 이창환 회장 체제로 전환한 이후 수익성이 급속도로 나빠지고 있다. 이 회장의 임기는 내년 3월까지다.

14일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 올 상반기 ()동서의 영업이익률은 8.8%로 전년 동기 9.7%보다 0.9%포인트 떨어졌다. 상반기 매출은 2724억 원이고 영업이익은 240억 원이다.

(
)동서의 영업이익률 하락은 이번이 처음이 아니다. 2009년 이후 매년 하락 추세다.

특히 이창환 회장이 오너인 김상헌 회장의 뒤를 이어 경영을 맡은 후부터 수익성 하락폭이 더욱 커졌다
. 2014년 이 회장 취임 첫해 ()동서의 영업이익률은 10.8%였으나 이듬해 9.6%, 지난해 8.9%로 연달아 떨어졌다.

올 상반기까지 영업이익률 하락폭은
2%포인트다. 비슷한 기간 김 회장이 재임하던 2010년부터 2013년까지는 영업이익률 하락폭이 1.2%포인트로 상대적으로 낮다.

이 회장 재임 기간 동안 영업이익 규모도 작아지고 있다
. 2014541억 원이던 영업이익은 2015488억 원, 2016456억 원으로 줄었다. 올 상반기도 전년 대비 2.6% 감소했다.

(
)동서의 수익성이 2009년 이후 떨어지고 있는 상황에서 이 회장으로서는 재임 기간 내 영업이익률 하락폭이 더 커진 것은 아플 수밖에 없다. 2009년은 영업이익률이 13.1%로 올 상반기보다 4.2%포인트 높았다.

수익성이 추락한 이유는 영업이익의 약
60%를 차지하는 제조부문의 이익률이 떨어졌기 때문으로 보인다. 영업이익의 약 20% 비중에 해당되는 구매수출부문도 영업이익률이 20%대에서 10%대 초반으로 낮아졌다.

(
)동서 제조부문에는 포장사업과 다류사업, 동서물산 등의 실적이다. 2009년 제조부문의 영업이익률은 25%였으나 8년여 사이 조금씩 하락하며 올 상반기에는 20.2%까지 낮아졌다. 외형은 2배 가까이 늘었지만, 수익률은 뒷받침되지 않았다.

포장사업에서 해외 저가 원부자재 유입 등 국내외 경쟁이 심화된 탓이다
. 이에 ()동서는 지속적인 연구개발로 차별화된 포장재 경쟁력을 확보한다는 방침이지만 실적 추이는 이와 궤를 달리하고 있는 셈이다. 다류사업은 동서 등 선두업체들의 시장점유율이 공고해 문제가 없으며, 동서식품 등 식품사업부문은 영업이익률이 3~4%선으로 큰 변화가 없다.

한편
()동서는 동서식품(보유 지분율 50%)을 비롯해 동서유지(48%), 동서물산(62.5%) 8곳의 계열사와 NH투자증권에서 운용하는 특정금전신탁상품 3개를 지배하고 있는 지주사다.

이창환 회장은
1979년 동서식품에 입사했고 2004년 대표이사에 올라 10년 가까이 회사를 이끌었으며, 2013년 말 김상헌 회장이 물러나면서 ()동서로 자리를 옮겼다. 임기 만료는 내년 3월로 6개월 남은 기간 동안 수익성 반등을 이룰 수 있을지 귀추가 주목된다.

sy@datanews.co.kr